塑料，可能是我們每一個人從小到大都會接觸的東西，小到塑料袋、奶瓶、飲料瓶、飯盒、保鮮膜，大到農(nóng)膜、家具、電器、3D打印，甚至火箭、導彈，無不浮現(xiàn)著塑料的身影。

在期貨市場，線型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚丙烯（PP）和聚氯乙烯（PVC）也是深受產(chǎn)業(yè)鏈人士關(guān)注的品種。

塑料——以樹脂為主要成分，加入或不加入其他配合材料(助劑)構(gòu)成的，在加熱、加壓條件下可塑的高分子材料。它是世界三大有機高分子材料之一（三大高分子材料是塑料，橡膠，纖維）。塑料的英文名是plastic，俗稱：塑膠。

塑料的基本原料是低分子碳、氫化合物，它是從石油、天然氣或煤裂解物中提煉和合成出來的人造樹脂。

按塑料的應(yīng)用分類，可以分為通用塑料和工程塑料。

通用塑料：產(chǎn)量大、價格低、性能一般。(如:PE、PP、PVC、PS、ABS等)

（圖一）

工程塑料：優(yōu)異的綜合性能,可作結(jié)構(gòu)性材料。(如:PC、POM、PA、PET、PBT等,工程塑料的產(chǎn)量相對較少,價格較貴) 。

（圖2）

聚乙烯（PE）具有優(yōu)良的加工性能和使用性能，是合成樹脂中應(yīng)用最廣泛的品種，其生產(chǎn)能力長期居各塑料品種的第一位。聚乙烯樹脂主要包括低密度聚乙烯（LDPE） 、線性低密度聚乙烯（LLDPE） 、高密度聚乙烯（HDPE）及中密度聚乙烯（MDPE） 。

聚乙烯在我國應(yīng)用相當廣泛，薄膜是其最大的用戶，約消耗低密度聚乙烯77%，高密度聚乙烯的18%，另外，注塑制品、電線電纜、中空制品等都在其消費結(jié)構(gòu)中占有較大的比例。在五大通用樹脂中PE的消費量位居第一。

聚乙烯可以吹塑成型制造各種瓶、罐及工業(yè)用槽、桶等容器；注射成型制造各種盆、桶、籃、簍、筐等日用盛器、日用雜品和家具等；擠出成型制造各種管材、捆扎帶以及纖維、單絲等。此外，還可用于制造電線電纜的包覆材料和合成紙。

在眾多的應(yīng)用中，聚乙烯最主要的兩個消費領(lǐng)域就是管材和薄膜。隨著城市建設(shè)、農(nóng)用薄膜及各種食品、紡織品和工業(yè)品包裝業(yè)的發(fā)展，這兩個領(lǐng)域的發(fā)展也越來越廣闊。

未來聚乙烯樹脂的應(yīng)用領(lǐng)域仍將集中在包裝、 農(nóng)業(yè)、 建筑和電線電纜等方面。其中薄膜仍是聚乙烯的最大用途。

全球乙烯58%用來生產(chǎn)聚乙烯，中國的比例約為67%。聚乙烯的生產(chǎn)裝置基本是一體化裝置，源頭分別是石腦油和乙烷氣，中國的生產(chǎn)裝置90%以上是石腦油法。

（圖3）

（圖4）

（產(chǎn)業(yè)鏈圖）

（LLDPE生產(chǎn)流程圖）

（圖5）

注：對于LDPE和HDPE的成本計算目前還沒有準確的計算公式，考慮到原料構(gòu)成和生產(chǎn)設(shè)備的差異，總體成本LDPE ＞HDPE ＞LLDPE，LLDPE比HDPE略低，LDPE成功較高。

石腦油法

LLDPE生產(chǎn)成本=石腦油CFR日本中間價*美元中行匯買價*1.35*（1+17%）+1300

HDPE生產(chǎn)成本=石腦油CFR日本中間價*美元中行匯買價*1.35*（1+17%）+1450

LDPE生產(chǎn)成本=石腦油CFR日本中間價*美元中行匯買價*1.35*（1+17%）+1800

乙烷氣法

乙烷氣法制乙烯的成本約為石腦油法的1/3，聚合成本一致。

甲醇法

LLDPE生產(chǎn)成本=甲醇價格*3+1300

春季地膜：每年12-1月是春季地膜生產(chǎn)的開始時間，在2-3月份進入生產(chǎn)旺季，其后的3月中旬至五一前，是春季地膜的銷售旺季。

棚膜生產(chǎn)：開始于每年的6-7月，進入8月份后，由山東省開始，棚膜銷售陸續(xù)步入旺季，經(jīng)銷商采購量放大，棚膜的生產(chǎn)也在9-10月份達到最旺的季節(jié)。棚膜的生產(chǎn)一般會持續(xù)到春節(jié)。

大蒜地膜：生產(chǎn)在8月中旬至9月中旬開始，時間大約維持一個月，目前全國大蒜地膜需求量在3萬噸左右。

進入5月份，多數(shù)農(nóng)膜生產(chǎn)企業(yè)停產(chǎn)，機器檢修。

（圖6）

我國聚乙烯行業(yè)通過近幾年不斷發(fā)展，截至目前裝置年產(chǎn)能達到1390萬噸。在十二五期間仍有成都煉化、中科煉化、山西焦化等裝置投產(chǎn)，到十二五末期，聚乙烯產(chǎn)能將達到1800萬噸。

國內(nèi)主要生產(chǎn)廠家主要形成了中石油、中石化和合資企業(yè)三足鼎立的局面。中石化產(chǎn)能在382萬噸，占比27.48%，中石油產(chǎn)能在514萬噸，占比36.98%，合資企業(yè)產(chǎn)能在494萬噸占比35.54%。2013年的聚乙烯國產(chǎn)量在1030萬噸，表觀需消費在1790萬噸，仍存在700多萬噸的缺口。

不得不依托進口，因此進口料依托其相對較高的性能和成本優(yōu)勢占據(jù)了我國聚乙烯市場的重要的比例。

但是隨著國內(nèi)產(chǎn)能的擴大，聚乙烯原料的對外依存度逐漸降低，目前保持在44%左右。并且隨著十二五期間烯烴原料的多元化，我國的自給率將大幅提高。

近年來我國聚乙烯制品消費領(lǐng)域整體結(jié)構(gòu)變化不大，排名前三的依然是塑料管材管件、塑料薄膜及塑料絲繩制品。

先從塑料薄膜來看，由于其多應(yīng)用于終端消費及運輸環(huán)節(jié)，其需求的增長與國內(nèi)整體經(jīng)濟形勢的發(fā)展關(guān)系較大，基本維持著略高于國內(nèi)GDP的增長，其增長勢頭穩(wěn)定，存在需求剛性。

從塑料薄膜產(chǎn)量統(tǒng)計來看來看，自05年起平均以10.31%的速率遞增（488.15到970.3萬噸），也印證了塑料薄膜的穩(wěn)速增長。

聚乙烯的另一個重要的消費領(lǐng)域是塑料管材，它的產(chǎn)量也隨著我國城鎮(zhèn)化步伐加快、市政管道建設(shè)項目增加的實施不斷增加。

未來幾年城鎮(zhèn)供、排水、燃氣管道，以及城市地下電力、通訊護套管道等市政用塑料管道仍將成為近幾年發(fā)展重點。

（圖8）

需求分析——

解釋變量：

1、塑料薄膜產(chǎn)量

2、塑料薄膜企業(yè)裝置開工率

3、LLDPE出口量

預期變量：

1、與替代品LDPE價差

2、塑料薄膜產(chǎn)能變化

3、塑料薄膜企業(yè)新訂單、原料庫存、成品庫存

4、貿(mào)易商對后市預期

5、塑料薄膜企業(yè)對后市預期

供給分析——

解釋變量：

1、LLDPE產(chǎn)量、裝置檢修、裝置開工率

2、LLDPE進口量

3、LLDPE的生產(chǎn)廠家、貿(mào)易商、社會倉庫及交易所庫存

預期變量：

1、LLDPE產(chǎn)能變化

2、原油、石腦油、乙烷氣、甲醇價格，LLDPE、石化總體、HDPE的利潤情況

3、內(nèi)盤期現(xiàn)價差、內(nèi)外盤現(xiàn)貨價差、期現(xiàn)價差，

4、生產(chǎn)技術(shù)的進步

5、生產(chǎn)企業(yè)的后市預期

供需平衡預測——

國內(nèi)產(chǎn)量預測：預測在產(chǎn)產(chǎn)能及開工率國內(nèi)進口量預測：根據(jù)內(nèi)外價差及進口的季節(jié)性變化

國內(nèi)需求預測：根據(jù)年度需求的比例提升及季節(jié)性調(diào)整

以月為單位，根據(jù)以上的預測結(jié)果，判斷后續(xù)的供需關(guān)系變化，并跟蹤庫存的變化來對照前期的預測